20年新聞大事回顧

華資中資輪流領風騷市值增23萬億騰訊成新寵

2017-05-31
本港回歸二十年,港股在這期間亦經歷巨大變化,市值由九七年六月底回歸前的四萬三千億港元,至今已膨脹至逾二十七萬億元。所謂「浪淘盡,千古風流人物」,九七年前由港資獨大,演變至今時今日由中資科網股及國企紅籌股領風騷。散戶及基金愛股,已經由過往的滙豐控股(005),變成為上市只有十多年的騰訊(700)。

  回歸前上世紀七十年代,英資及港資雄霸香港,會德豐、怡和、和黃、太古四大行幾乎壟斷港人的衣食住行各方面的生意。作為香港英資龍頭的怡和集團,都於九四年終止在港的第二上市地位。

英資由壟斷至淡出舞台

  英資淡出舞台,只有滙豐控股能夠保留一席話事權,回歸前市值高達四萬八千億港元,而且銀行業務廣及歐美及亞洲。華資大亨影響力愈來愈大,包括長實李嘉誠、恒基李兆基、新鴻基地產郭氏家族,以及新世界鄭裕彤,擁有的業務廣及公用、地產、零售及電訊,成為替代英資的最大勢力。

  回歸前後,港股的市值變化巨大,截至九七年六月底止,港股市值四點三萬億元,當年香港股票市場在全球排名第六位,較九六年上升了兩位。九七年的香港股市,投機氣氛非常熾熱,回歸後一個月,單計七月份,港股市值再飆升百分之七點四,至四點五八萬億元,可見當年股市非常暢旺。時至今日,回歸近二十年,港股市值已翻幾番,截至五月二十四日止,港股市值二十七點九一萬億元,全球排名第四位。

恒指成分股 半數中資

  港股除了市值三級跳之外,本質也起了重要變化,由以往英資、華資佔主導,變為中資佔主導。九七年回歸前後,進入藍籌股行列的紅籌企業只有兩家,分別是中信泰富、粵海投資。到九七年下半年起,就陸續增加,有華潤創業(291)、上海實業,接着是中移動(941),二○○○年時就有聯想(992)、中聯通(762)和中海油(883)等。發展至今日,恒生指數五十隻成分股之中,有一半為中資股份,而按照恒指服務公司給予的指數權重,中資更佔百分之五十六點一九,反映它們在股市的影響力,已經超過本地藍籌公司。

  長和系內公司去年重組之後,目前市值合共為九千四百二十五億元,尚未達到一萬億元的水平,而內地不少國企市值都過萬億元,以中移動為例,市值已經達到一萬七千七百八十億元;股王騰訊市值更已升破二萬六千億元,晉身為港股市值最大的股份。

四大國有銀行陸續上市

  內地銀行過去二十年陸續來港上市,包括中行(3988)、農行(1288)、工行(1398)及建行(939)四大國有銀行,市值合共已達六萬一千億元。滙控及恒生市值合計市值僅是一萬六千七百億元。中石油、中石化及中海油三大油企,目前市值共計二萬八千億元,而這個數字也並非歷年高位,只因油價下滑,它們的市值也比高峰時跌了約五成。

  今時今日,中資已主導香港的股票市場,在證券業有二十年多的訊匯證券行政總裁沈振盈,便見盡香港金融界的變遷。他說,香港市場對中資來說非常重要,因為香港是中資集資的主要平台,而香港單靠自身的經濟,並不能發揮到最大的作用,與內地經濟相輔相成,可產生互惠互利的效果。

不過,市場人士亦同意,近年不少內地企業尤其是民企來港上市,本港的爆煲上市公司中,亦主要來自這些民企。他認為,民企業務在內地,上市保薦人及監管機構要調查會較困難,而且部分民企在帳目上做手腳,亦是看準中港兩地存在監管差異而上下其手,最終令股份爆煲損害小股民利益。因此,中資主導本港股市雖然帶來機遇,但也帶來不少問題。